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拼多多被曝近期赴美上市，传闻估值300亿美元，你怎么看？

拼多多的体量谋求上市，一点都不令人意外。如果拼多多没有上市规划才是令人意外的事情。因此，对于拼多多谋求上市这件事，不值得大惊小怪。倒是传闻中的300亿美元的估值，比较有意思。

拼多多作为中国电商新崛起的一股势力，凭借其独特的运营模式和差异化的市场定位，逐渐在中国市场有了一席之地。拼多多模式争议很大，看好的人很看好，不看好的人很不看好。

拼多多的“拼团+低价”，外加微信流量的大力扶持最终带来了市场数据的华丽表现。在APP下载量，客户增长和GMV等指标上都有不错的数据。鉴于阿里巴巴和京东的大获成功，拼多多能在电商市场杀出一条血路，被人高看一眼是很正常的事情。除了路人看好，包括腾讯在内的很多投资者对拼多多也是高度肯定。拼多多的成交量数据直逼京东，转型及时，发展得当成为阿里京东之后的电商第三极是完全有可能的，甚至有望在某些领域向两大巨头发起挑战。这些都是拼多多被看好，被传估值高达300亿美元的原因。

但是，拼多多目前为止还在亏损，而且拼多多的高速发展有虚***繁荣的问题。

拼多多一份份华丽的报表，并不能掩盖拼多多存在的大量问题。

1. 拼多多的客户数据水分严重

拼多多的下载量虽然很高，用户量也很大。但是，众所周知的是，拼多多无孔不入的广告，其诱导式链接在中国最大的社交平台——微信无孔不入。甚至利用现金奖励来推动用户量的增长。这种用户增长跟基于商业模式获得的用户增长，有着本质区别。应该说拼多多的APP下载和用户数据含金量不高。

2. 拼多多口碑很差

由于过度广告和低价竞争模式，拼多多的用户口碑是很差的。这点对于拼多多的长期发展是不利的。

3. 低价拼团模式很难转型

低质廉价是大多数人对拼多多的第一印象。对于拼多多来说，以后想要转型进入利润率更高的市场是一个极为艰巨的挑战。阿里巴巴为了甩掉淘宝的品牌包袱，单独成立天猫品牌，大量***强力扶持才有天猫的今天。而这是在市场早期缺乏竞争的情况下取得的。现如今，面对阿里和京东两座大山，拼多多想要突围的难度显然更大了。而如果拼多多一直依赖拼团和廉价模式，拼多多靠什么走出目前的亏损处境是个大问题。其整体价值无疑要大打折扣了。

因此，拼多多虽然看似高歌猛进，但是问题也很多。目前已经成型的京东，市值不过600亿，拼多多的估值高达300亿是令人吃惊的。期待进一步的消息。

我不是很在意不同的商业模式，我只在意顾客的体验 ——刘强东

拼多多背后的另一个男人—马化腾

拼多多如果离开微信生态，将会带来***式的结果，腾讯的话语权不只是单纯股权所能体现的。这里做个***设：如果有一天，腾讯（微信）把拼多多给封了，拼多多又还能走多远？关于社交电商第一股：拼多多拼多多的招股说明书披露，拼多多董事长兼CEO黄峥所占股比为50.7%，对公司拥有绝对控制权。腾讯占股18.5%，高榕资本所占股比为10.1%，红杉资本所占股比7.4%。腾讯投资管理合伙人林海峰、高榕资本合伙人张震担任拼多多董事。

拼多多

拼多多创业三年来，搭上了腾讯的资本和微信的流量红利快车道，在电商领域发展可谓是神速，从用户数上看，2017年9月用户超过1亿；2017年12月用户突破3亿，活跃用户达到2.45亿；2018年3月31日，活跃用户达到2.95亿。从几个关键指标上看，拼多多虽然与淘宝还存在不小的差距，但是与排名第二的京东差距正在不断缩小，甚至在某些层面已经有赶超之势。但是伴随着拼多多的高速发展，很多问题也逐渐暴露出来：低价低质、***货劣质、对商家的严罚导致商家上门***、对微信流量过度依赖带来的发展隐患、相对滞后和待完善的反馈***和应急机制，拼多多显然需要应对解决的问题还有很多！天价罚款、质量问题，不管是商家、还是用户，都形成了很大的积怨。不过，拼多多花了三年走完上市路，速度惊人之外，似乎多少有点太过于着急流量变现了。拼多多的奇迹还是走多远、走多久，这事你又怎么看呢？

300亿美金已经是比肩美团、滴滴的水平，虽然GMV高歌猛进，但人均GMV只有淘系的十分之一，劣质问题频现的拼多多以目前的实力显然还达不到小巨头的实力。

似乎要上获得资本市场认同，必须得找到高市值的对标讲个大家听得懂摸得着的故事。黄峥在股东的信上描绘的公司定位是"Costco 和迪士尼（即集高性价比产品和***为一体）的结合体。"

Costco可能大多吃瓜群组都并不熟悉也就罢了，但你能把拼多多和迪士尼联系在一起吗？这个故事，实在有点玄乎。

当下不具备付费会员制的条件

Costco，美国第三大、世界第九大零售商，也是美国最大的连锁会员制仓储量贩店，会员制仓储批发俱乐部的创始者。它的愿景是以最低价格提供给会员高品质的品牌商品。

咋一看，拼多多倡导的核心价值确实与Costco一致，用大家更熟悉的词汇描述就是“高性价比”。然而其实支撑两者核心价值的模式大不相同，对于Costco来说其核心盈利模式是付费式会员制。

之所以能支撑起会员制模式，主要原因在于Costco 瞄准中产消费群体的周末批量***购需求，普遍存在的超前消费理念，以及其B2C模式上能精选SKU进行单品类的规模化销售来降低成本。这几点，拼多多至少在未来不短的时间里都不具备条件。

纵观国内市场，由于广大消费者的观念仍处于“宁愿把钱拿在手里”的偏保守或者说理性消费观，付费会员制仍处于婴儿阶段。国内的商超虽然基本都有会员制但都属于积分返利的模式而并非预付费，真正具有预付费性质的会员制线下主要是健身俱乐部、国际旅游俱乐部等高价值商品和服务提供商，线上则是近年来随着IP价值提升而慢慢开始探索的在线视频付费会员。

以上所述的群体基本都是相对小众的追求品质生活都市白领群体，和拼多多以讲究“便宜感”的核心用户群相距甚远。要等自身的核心群体成长起来的时间并不会短，而如果要捕捉上层群体目前的产品策略和品牌形象却又很难与天猫、京东等竞争。

再者，拼多多目前的盈利模式已经完全从初期的B2C直销变为C2C的广告平台，直接对标的电商是淘宝。这样的模式决定了平台上的商品并非标准化，也很难像Costco那样***取类似“严选”模式实现单品规模化销售。更复杂的是，限制了其付费会员制的发展，毕竟如此多的商家如果引入统一的会员优惠政策，很难把收益和分成理清楚，就像即便国内有统一会员制的百货商场，也基本只是个鸡肋模块。

当然，也不一定是完全对标Costco才能成功，继续抓准“占便宜”的群体把拼团等玩法做到极致说不定也是能带来“高性价比”的体验，只是，低质、***货等问题必须找到解决方案。

对标迪士尼的故事迷雾重重

至于迪士尼是什么，相信再做任何介绍都是多余的，我们的童年基本都没离开过它吧。那么，你能把拼多多和迪士尼联系在一起吗？

我真的，不能！

试问迪士尼的核心资产是什么？毫无疑问是IP。是数十年沉淀下来的IP才创造出来其***、游乐场、衍生品的辉煌，而且IP是历久弥新的，一旦具备影响力之后后面基本就是收割了。

当然，IP的成功也可谓是个有鸡还是先有蛋的问题。所以，可能更准确来说迪士尼的核心资产是其塑造和运营IP的能力。

那么反观拼多多，究竟如何体现其对标的是迪士尼呢？是游戏化的活动玩法带来的愉悦感，还是因为拼团获得价格减免后的畅快呢？电商平台能孵化的IP究竟是新品牌还是网红？可能你会说两者都是给人们带来了“快乐”，但满足这个条件的公司多了去了。

在这个问题上似乎黄峥老师也只是开了个头，而并没有给准确的答案。目前的的是完全没有办法去建立起两者的关联的，究竟故事能怎么发展还有待拼多多和黄峥老师交待。

不过有一点也毫无疑问，这位来自google的连续创业者是一个有想法有拼劲且不甘平庸的老板。